Cantillon effekt

økonomisk-ordbog

Cantillon-effekten beskriver den ujævne effekt af pengepolitikken på økonomien. Det vil sige, at hvis en centralbank sprøjter flere penge ind i økonomien, sker den resulterende prisstigning ikke ensartet.

Richard Cantillon (1680-1734) var den første økonom, der hævdede, at enhver ændring i pengemængden fordrejer strukturen i en økonomi.

Det skyldes, at nyskabte penge ikke fordeles samtidigt eller ligeligt i befolkningen. Den monetære ekspansionsproces forudsætter derfor en overførsel af rigdom.

Milton Friedman og Cantillon-effekten

Ifølge Milton Friedman har ændringer i pengemængden ingen effekt på realøkonomien på længere sigt. Når agenter indser, at deres penge er mindre værd end før, justerer de deres adfærd og kræver løn svarende til prisstigninger. Når først disse ændringer er foretaget, ender arbejdsløshed og produktion samme sted som før.

Dette synspunkt forklarer dog ikke mekanismerne bag stigningerne i prisniveauet. De, der modtager de nyskabte penge, får først købekraft ved at kunne købe forbrugs- eller kapitalgoder til relativt lavere priser. Sidstnævnte vil dog først kunne gøre det, når priserne allerede er steget. Dette er grunden til, at udvidelser i pengemængden aldrig er neutrale.

Men... Hvad sker der, hvis priserne ikke stiger?

Hvis en økonomi var i en depression, kunne det være tilfældet, at en stigning i pengemængden ikke formår at hæve priserne. Er Cantillon-effekten ugyldig i dette tilfælde? Svaret er, at nej, den samme omfordelingsproces ville fortsætte. En forøgelse af pengemængden ville forhindre priserne i at falde til det niveau, der ville svare til dem, hvis der ikke havde været nogen monetær stimulans.

Således nyder producenterne godt af kunstigt høje priser. Forbrugerne kan i mellemtiden ikke drage fordel af faldende priser, det vil sige stigningen i købekraften af ​​deres valuta. Af denne grund hævdes det nogle gange, at inflation er skatten på de fattige, da det normalt er sidstnævnte, der betaler konsekvenserne.

Cantillon-effekt og ulighed

Centralbanker retfærdiggør ofte deres monetære ekspansionsprogrammer med den såkaldte velstandseffekt. Argumentet er, at en større del af lønnen kan bruges til forbrug, hvis borgernes formue stiger som følge af værdistigninger på lagre og fast ejendom.

Mange økonomer, især inden for den østrigske skole, har kritiseret disse politikker af de årsager, der er nævnt i det foregående afsnit. Alligevel erkendte selv John Maynard Keynes de langsigtede konsekvenser af disse politikker.

"I en kontinuerlig inflationsproces kan regeringer hemmeligt og uforvarende konfiskere en betydelig del af deres borgeres rigdom. Ved denne metode konfiskerer de ikke kun, de konfiskerer vilkårligt, og selvom processen forarmer mange, beriger den faktisk nogle."

"De økonomiske konsekvenser af fred (kapitel 6)«

Senest Ray Dalio, grundlægger og Co-Chief Investment Officer af Hedge Fund Bridgewater Associates, tilskrev en del af den voksende ulighed i det amerikanske samfund Cantillon-effekten.

Argumentet er, at lavere renter og køb af aktiver fra centralbanker øger værdien af ​​finansielle aktiver. Men ejerskabet af disse aktiver er ikke ensartet på tværs af samfundet. Med andre ord ejer de rigeste generelt en stor del af deres formue på markederne.

I mellemtiden kan de fattigste, der ikke har nogen kapacitet til at spare og derfor investere, ikke drage fordel af denne effekt, idet de betaler konsekvenserne gennem forringelsen af ​​deres løns købekraft.

Cantillon effekt eksempel

Den østrigske økonom Frederich A. Hayek sammenlignede Cantillon-effekten med at hælde honning i en tallerken. Honning udvider sig, i modsætning til andre mere flydende stoffer, langsomt fra midten til siderne. Da den ikke gør det ensartet eller samtidigt, er det udover at kontrollere mængden også relevant at gøre det samme med afgangsstedet.

Dette efter inflation afspejler, at regeringen og nogle virksomheder tæt på den (ifølge disse forfattere) vil få mest gavn af de nyoprettede penge. De modtager pengene, før priserne er steget på grund af den yderligere stigning i efterspørgslen.

Tags.:  bankvirksomhed Handel Andet 

Interessante Artikler

add
close

Populære Indlæg

økonomisk-ordbog

Fundamentalisme

økonomisk-ordbog

Kundens livstidsværdi

økonomisk-ordbog

Trekantet prisme