Sekundært marked for offentlig gæld i Spanien

økonomisk-ordbog

På det sekundære marked for offentlig gæld i Spanien forhandles statsgælden i euro, der handles på nævnte marked, og består af skatkammerbeviser, statsobligationer og statsforpligtelser.

Dets udstedelse finder sted gennem den konkurrenceprægede auktionsprocedure på det primære marked, hvor Bank of Spain fungerer som finansministeriets finansagent, så den kan flytte til et andet handelssegment eller sekundært marked.

Gældsinstrumenter handlet

Derfor er de gældsinstrumenter, der handles på dette marked:

  • Skattebreve

De er kortfristede værdipapirer (maksimal løbetid på 18 måneder), med en minimumsnominel værdi på 1.000 euro, udstedt med underkurs (dette betyder under pari, hvilket er 100).

  • Statens obligationer og forpligtelser

De er værdipapirer, der udstedes for en løbetid på 2 år eller mere. Når de oprindelige udstedte løbetider er 3 eller 5 år, kaldes de obligationer, mens løbetiden på mere end 5 år kaldes statsforpligtelser. De udstedes til en minimumsværdi på 1.000 euro, men med en periodisk rente kaldet en kupon.

  • Strips

Disse værdier kan opdeles og handles i andre værdier. Fra en 5-årig obligation kan der således opnås 6 strips, en til hovedstolen og 5 mere for hver modtaget kupon. Segregationsteknikken er reversibel.

  • Gæld i fremmed valuta

Dens vægt er reduceret. Den består af lån og fastforrentede værdipapirer denomineret i yen og dollar.

Medlemmer af det offentlige gældsmarked

Følgende kan være medlemmer af det sekundære offentlige gældsmarked:

  • Værdipapirvirksomheder og -agenturer.
  • spanske kreditinstitutter.
  • ESI'er og kreditinstitutter, der er godkendt i en anden EU-medlemsstat og også dem, der ikke er fra EU, så længe de opfylder visse krav fastsat ved lov.

Ikke alle medlemmer af markedet er ens, der er forskellige kategorier:

  • Kontoindehavere i eget navn

Finansielle institutioner, der er godkendt af finansministeriet, efter en rapport fra Bank of Spain, til at erhverve og opretholde offentlig gæld registreret på konti åbnet i deres eget navn hos IBERCLEAR.

  • Ledende enheder

En central del af markedet er de ansvarlige for at forbinde markedet mellem medlemmer med ikke-medlemmer af samme. De er bemyndiget til at føre værdipapirkonti i IBERCLEAR for dem, der ikke er medlemmer af markedet. Der er enheder med fuld kapacitet og begrænset kapacitet.

  • Market makers

De har en række særlige rettigheder og forpligtelser både på det primære marked og på det sekundære marked. Med sin oprettelse skal den fremme likviditeten og et velfungerende marked for offentlig gæld.

Forhandling

Det offentlige gældsmarked er et decentraliseret marked. Det kan indgås på et hvilket som helst af følgende områder:

  1. Bilaterale kontrakter, direkte eller gennem mæglere, af kontohavere, der handler på egne vegne eller på vegne af tredjeparter.
  2. I kontraktsystemet på Madrid-børsen.
  3. Gennem detailsegmentet eller tredjemands forhandling med kontohaverne.
  4. I følgende elektroniske kontraktplatforme:
    • SENAF.
    • EUROMTS.
    • MTS Spanien.
    • BrokerTec.

Derudover kan enhver tegne offentlig gæld på de direkte konti hos Bank of Spain. Men hvis du ønsker at operere på det sekundære marked (salg før udløb), skal du have assistance fra en administrerende enhed. I dette afsnit er følgende handlinger godkendt:

  • Enkel

Køber og sælger er enige om, at værdipapirerne overføres indtil datoen for kontraktens udførelse. Køber har ikke forpligtelse til at beholde dem indtil denne dato, da sælger ikke påtager sig forpligtelsen til at købe dem tilbage før udløb.

Ved simple kontantoperationer er der højst fem hverdage mellem kontraktdatoen og udførelsesdatoen. Men i simple term operationer, er det mere end fem hverdage, parterne kan aftale, at operationen afgøres ved forskelle, herunder en hvilken som helst dato af løbetiden.

  • Dobbelt

Ejeren af ​​værdipapirerne sælger dem indtil amortiseringsdatoen og accepterer at tilbagekøbe værdipapirer med identiske karakteristika til samme nominelle værdi på en bestemt dato og til en aftalt pris. Forskellen mellem en repo og en samtidig er tilgængeligheden af ​​værdipapirerne. (se forskellene mellem repos og simultane).

Central for annoteringer på grund af statens og Iberclears gæld

I 1998 blev clearing- og afviklingshandelssegmentet af markedet adskilt. I 2003, med reformen af ​​de finansielle markeder, der førte til oprettelsen af ​​holdingselskabet Bolsas y Mercados Españoles (BME), blev IBERCLEAR oprettet. Med hensyn til clearing og afvikling af operationer registrerer medlemmerne af markedet derfor operationerne på IBERCLEARs værdipapirkonti, idet de fører deres egne operationer og operationer på vegne af kunder i et særskilt register.

Risikopræmie

Rentabiliteten af ​​offentlig gæld forklares med udsteders risikopræmie og måles på to måder:

  1. Ved forskel med udstedelsen af ​​den bedste kreditkvalitet i valutaen. For Spaniens vedkommende er der forskel på den tyske offentlige gæld. Den 31. august 2012 havde den spanske 10-årige gæld en rente på 6,81 %, og den 10-årige tyske obligation gav en rente på 1,33 %. Forskellen mellem det ene og det andet på 548 basispoint er det, man kalder risikopræmien.
  2. Til prisen for misligholdelsesforsikring. Denne måde at måle på består i at observere, hvor meget det koster at erhverve en beskyttelse på markedet mellem manglende betaling eller omstrukturering af den spanske offentlige gæld, som består i, at hvis nogle af disse antagelser forekommer (misligholdelse, manglende betaling eller omstrukturering) , den, der erhverver beskyttelsen, modtager beskyttelse. Disse sikringskontrakter er derivatkontrakter og kaldes CDS (Credit Default Swaps).

Tags.:  regnskab biografi banker 

Interessante Artikler

add